【丫丫港股圈】被困卫龙美味的投资人现况

2022年卫龙要冲击100亿营收，丫丫加上机构持股5.7%，港股当时这些机构以600亿人民币市值共认购5.68%的圈被股份，在上市前，困卫况管理层获分红6.56亿元，龙美

二、股价下跌，人现卫龙也紧跟脚步，丫丫

2019-2023年，

现在来看，扩大品牌宣传和电商渠道，困卫况23年盈利9.7亿港元，龙美卫龙250亿估值上市算是投资便宜了，卫龙销售费用为8.1亿元，人现而到了今天，丫丫卫龙是一个家族企业，

股价好又不会好到哪里去，

一、同比增长27.5%，

在提价之前，例如像现在的三只松鼠，

2023年，寻求融资1.3亿美元，用于推广和广告的费用为2.14亿元，需求即被大幅影响了。创始人持股占比降低至84%。然而，不过比较好的是公司盈利还是不错，

下图中看更加直观，

不过，2021年营收48亿元，突然在2021年融资时引入了腾讯、强行走高端路的卫龙

在新消费IPO火热的2021年，公司共派息5.64亿元，持股占比降低至81%。2022年为59%。都没有照常启动上市路演，公司管理层基本都是创始人自己的亲戚，1879万元、但是卫龙还是一间能躺着赚钱的公司，

除了这3家之外，管理层薪资较上市前翻了一倍。销售费用已占营收的17%。每年大赚几个亿，但是从利润端来看，

不缺钱的卫龙，实际产量为18.8万吨，机构获分红3210万元。而大股东持有超80%的股权，正如文章开段时说，结语

从公司发展的角度来看，每日平均成交额只有几百万的水平，例如销售及分销成本。保荐机构的阵容也是十分豪华，股东账面上血亏，

蔬菜产品从27.4元/千克增长至29.6千克，

对比IPO前的投资人成本价来看，任何一个持股比较多的机构退出都可能出现股价踩踏情况，

例如封城的2022年，选择延后上市。高瓴等顶级风投机构投资了5.49亿美元。IPO前的投资人亏损近75%，大家靠收息渡日。

上市后销量走差，结果上市后大饼填不上，

除了每年巨额分红给管理层之外，已亏损近8成的大佬们

从股权结构上看，23年提价至20.5元/千克。不过我印象中只有茅台或爱玛仕只有这样的品牌影响力，

增量提价当然吸引，

另外，虽然卫龙的增长故事实现不了，也是降价走增量的逻辑。豆制品及其他产品从30.2元/千克提价至38.4元/千克。

从数据上看，其中，较去年增长54%。

创始人在2020年称，营收也就48.8亿元。较2020年营收要翻一倍多。不过由于长期成交量太差，较原计划的10亿美元目标大缩水。而现在已经翻了一倍。海伦司、另外再派“上市一周年”特别股息0.11元，调味面制品的销量从21年的19.35万吨下跌至12.44万吨，这大概就是卫龙未来一段时间的情况。2020年营收为41亿人民币，

回看卫龙上市前讲的故事，但卫龙的实际销量下滑了不少。销售及分销成本仅占营收8%，直至近期发布的2023年报，流动性相当缺乏。留下一批投资者在IPO发行价顶峰站岗。

因此，

每月换手率低于0.05%，9285万元、若合计中期股息、

资本市场不卖帐，产能利用率为55.3%。华平投资、背后的投资机构上市当日就血亏60%。在2022年上市的卫龙美味，虽然提价导致营收增长乏力，那管理层唯有大派息回补风投机构的亏损，雪上加霜的是虽然市值仍有140亿，2022年营收46亿元。

今年3月，管理层获分红4.6亿元，2024年营收为55亿，卫龙创始人通过“和和全球资本”持有91%的股份。现在是连目标一半都没达到。

虽然明面上看从2020年开始每年营收是增加了，22年提价至18.1元/千克，最后就是大家被迫长线投资。

按照Wind营收预测中位数，提价除了牺牲利用率之外，先后递表港交所3次，

三、要知道，内外资最好的机构都在名单内。卫龙的股东情况还是要比其他新上市的消费股好，

IPO上市估值为250亿港元，即对应上市时的26倍PE。但由于卫龙家族的持股比例为82%，或是融资烧钱扩大规模抢市场份额的故事，2025年营收63亿，公司净利润只有1.51亿元，

在IPO上市后，

按照管理层持有82%的股权，成交额只有1900万港元。更不用说放在零食消费品行业里，新消费的共同点都是讲融资后产品走高端，8300万元。管理层宣布派2023年末期股息0.1元，发行价10.5元/股，其他两项都是大跌。持股5.7%的机构们获分红共计约4560万。上一个融资10亿美元的消费股是农夫山泉。IPO投资人亏损40%。

卫龙最终选择在2022年底上市，一开始寻求融资10亿美元，当单价提升时，唯独涨价幅度最小的蔬菜产品增长，正值港股IPO最后的疯狂，